КРАЯ НА РИСКОВИЯ КАПИТАЛ, КАКТО ГО ПОЗНАВАМЕ? - ТЕХНОЛОГИЯ - СЪОБЩЕНИЯ ЗА ПРЕСАТА - 2019

Anonim

Миналата седмица нещо се обърна. Разбрахме, че не само сме в рецесия, но започнахме преди една година. Техническите съкращения преминаха в overdrive (12 000 в AT & T, 600 в Adobe, 130 в Real Networks), което доведе до натрупване на общо безработни техническа работна сила до поне 90 000.

Дори Facebook реши да отложи неопределено време по-ранен план, за да позволи на служителите да продадат част от запасите си на частна собственост. Едно от вероятните съображения във Facebook е, че външните инвеститори вече не могат да искат да купуват акции на Facebook при вече намалената вътрешна оценка от 4 млрд. Долара, за която плана е поискал, без значение на преизпотребените 15 милиарда долара, които Microsoft влезе миналата година,

Капиталът изсъхва и нещата стават все по-лоши, преди да се подобрят. Досега в този спад видяхме начинаещи да забиват люлеещите се люкове (както би трябвало) и се надяват да оцелеят достатъчно дълго, за да го направят в другия край.

Но какво ще кажете за фирмите за рисков капитал? Кога ще започнем да виждаме съкращенията във връзка с ВС и закриването на фондове?

Това вече се случва до известна степен. Броят на партньорите, изброени на някои уеб сайтове, вече е тихо свиващ. Някои нови фондове за рисков капитал срещат затруднения при набирането на средства, а дори и съществуващите фондове попадат в проблеми, свързани със събирането на ангажименти от ограничени партньори.

Масовото убийство на "Уолстрийт" оказва осезателно влияние върху фирмите за рисков капитал. Ограничените партньори, които обикновено инвестират в фондове за рисков капитал - фондове за университет, пенсионни фондове, инвестиционни банки, други институции и богати лица - в момента не разполагат с пари в брой. Надарението на Харвард загуби 8 милиарда долара само през последните четири месеца. Много ограничени партньори просто не могат да зачитат капиталовите обаждания от ЦК. (Когато фирмата за корпоративно управление създава нов фонд, тя не събира всички пари наведнъж, а вместо това получава обещания от ограничени партньори, че ще инвестира, когато капиталът е необходим).

Вместо да се налагат санкциите за неизпълнение, ограничените съдружници все повече се опитват да продадат ангажиментите си при дълбоки отстъпки на вторичните пазари. И обратното - знаейки, че може да не могат да се обадят на своите бандити - VC са мотивирани да забавят инвестиционната си дейност.

Всичко това може да се очаква по време на рецесия. Предприемачите чакат отскок, а след това техните стартиращи фирми се финансират още веднъж.

Но какво ще стане, ако тази рецесия (и пазара на мечки) продължава повече от година или две? И какво ще стане, ако стартиращите основатели не се чувстват като да чакат на кръстопътя и техните ограничени партньори да се върнат на краката си?

Стартиращите програми могат да се изпълняват толкова евтино сега (с софтуер с отворен код, изчислителни облаци и виртуални екипи, разпространявани в мрежата), че много повече могат да постигнат рентабилност без никакви парични средства. Доскоро те все още щастливо взимаха тази сума, когато им бе дадена. Но някои класове начинаещи, особено уеб-стартиращи, вече могат да открият, че дори не се нуждаят от тези пари. Пол Греъм от Combinator твърди:

VC и основателите са като два компонента, които се свързват заедно. Около 2000 г. болтът е отстранен. Тъй като компонентите досега са били подложени на същите сили, те все още изглеждат обединени, но всъщност едната просто почива върху другата. Острият удар ще ги накара да се разпръснат. И сегашната рецесия би могла да бъде това въздействие.

,,, Сегашното поколение на основателите иска да събере пари от VC и Sequoia специално, защото Лари и Сергей са взели пари от VCs и Sequoia специално. Представете си какво би направила за бизнеса с VC, ако следващата гореща компания изобщо не е взела VC.

Колкото по-малък е рисковият капитал за новите фирми, толкова по-бързо ще започне отделянето.

//widget.icharts.net